6月21日A股缩量下跌，沪指失守3000点，创近3个月新低。上证指数收跌0.24%报2998.14点，深证成指跌0.04%报9064.84点，创业板指跌0.39%报1755.88点。市场成交额大幅萎缩，沪深两市今日成交额仅6196亿，较上个交易日缩量1048亿，创年内第二“地量”。盘面上，建材、汽车、环保逆市上涨，食品饮料回调较多。

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　　建材板块今日逆市飘红，建材ETF（159745）涨2.05%。

　　近期看，5月下旬以来水泥价格修复较强，可能是因为错峰生产天数增加，头部企业盈利诉求增强。此外《2024-2025节能降碳行动方案》要求加强建材行业产能产量调控，严格落实水泥、平板玻璃产能置换，加强建材行业产量监测预警，推动水泥错峰生产常态化。因此年内水泥行业纳入碳交易预期较强，或进一步优化行业供给格局。

　　数据来源：申万宏源证券研究所

　　建材的需求来源主要是广义基建投资、地产投资、存量地产装修以及农村建设等。整体看，基建投资较为平稳，但由于地产投资承压，整体来看建材板块业绩较为承压。根据申万宏源证券研究所统计，2023年全年建材行业实现收入7919.1亿元，yoy+0.9%，归母净利润358.8亿元，yoy-30.6%。当前看，各细分品类需求依然偏弱。

　　后市来看，经调整后建材板块整体估值相对较低，从一季报看，建材板块业绩下滑幅度基本符合预期，板块或阶段性磨底。5月起地产“去库存”预期提振，政策持续加码，若后续有地产方面政策加码，或有阶段性行情，感兴趣的小伙伴可适当关注建材ETF（159745）。

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　　智能汽车板块今日也表现亮眼，智能汽车ETF（159889）涨1.59%。

　　近期北京数字基建投资发展有限公司发布《北京市车路云一体化新型基础设施建设项目（初步设计、施工图设计）招标公告》，涉及项目已由北京市发改委批准建设，投资额为99.4亿元。此次招标内容包括北京市车路云一体化新型基础设施建设项目的初步设计（含投资概算的编制）及施工图设计等，“车路云一体化”试点逐步走深走阔，双辽市名匹电动机有限公司车路协同有望加速落地。

　　2024年以来， 广宗县恒威车业有限公司高速NOA（Navigate on Autopilot， 江西佰仕通电子科技有限公司领航辅助驾驶）和城市NOA的渗透率快速提升。根据国联证券研究所统计，2024年4月高速NOA标配渗透率达到6.49%，同比+4.11pct；选配渗透率达到4.74%，同比+1.06pct，合计渗透率已超过10%。政策大力支持下，高阶智能驾驶趋势较为确定。

　　此前中央财经委员会第四次会议强调，降低全社会物流成本是提高经济运行效率的重要举措，鼓励发展与平台经济、低空经济、无人驾驶等结合的物流新模式。无人驾驶作为降低物流成本的一大关键环节，后续也或有望获得政策支持。

　　数据来源：国泰君安证券研究所

　　当前虽然全自动驾驶的落地仍需大量基础设施建设的配合跟进，可能现在依旧属于产业发展的早期，但“政策+技术+商业”共振下，智能汽车有望逐渐步入放量期，也可适当关注智能汽车ETF（159889）。

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　　养殖板块今天逆市上涨，养殖ETF（159865）全天收涨1.18%，盘中涨幅一度触及1.69%。资金面角度，连续五个交易日资金净流入。

　　来源：Wind

　　养殖板块的走势与猪价有密不可分的关系，上周猪价延续上涨势头。根据跟踪的重点省市猪价来看，电器维修截至6月14日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为18.40/19.05/18.90元/公斤，环比上周分别+2.22%/+0.79%/+2.44%；平均猪肉价格为24.45元/公斤，环比上周上涨2.00%；仔猪平均批发价格24.07元/公斤，环比上周上涨2.73%；二元母猪平均价格为31.75元/公斤，环比上周上涨1.31%；自繁自养利润为413.26元/头，外购仔猪养殖利润为396.11元/头。

　　从生猪出栏看，23年12月-24年5月全国新生仔猪数量同比-7%，意味着后续生猪出栏量同比下行。站在当前时点，猪价已处于上行过程中。我国能繁母猪存栏量自2023年1月开始至今，已连续去化5个多季度。随着能繁母猪产能去化传导至生猪，预计2024年下半年生猪供给将持续收缩，我国生猪价格有望持续回升，24年生猪年度均价同比上行、且下半年猪价上涨的确定性更是逐步提升中。感兴趣的小伙伴可以通过定投、分批、逢低的方式配置beta属性非常强的养殖ETF（159865），把握本轮猪周期的投资机会，关于更多的投资解读，可以详见《朱碧莹：生猪产能持续去化，猪周期投资解读》。

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　　上证综指今日盘中在3000点附近震荡，虽然午后市场大批量资金入市，但是市场还是存在较大分歧，最终失守3000点。

　　上证综合指数是国内最具代表性的股票指数之一，由上海证券交易所在1991年7月15日正式发布，至今已有33年历史，具有较高的市场认可度。指数由在上海证券交易所上市的符合条件的股票与存托凭证组成样本，采用总市值加权，反映上海证券交易所上市公司的整体表现，覆盖率高、代表性强，常常被称为A股市场的晴雨表和风向标。

　　上证综指历史悠久、覆盖度广、市场认可度高，编制规则优化后指数的稳定性和代表性进一步提升，是投资A股更具代表性的宽基指数。2023年以来至今，受无风险利率下行以及资产荒带来的高分红品种需求上升等因素影响，市场风格出现了积极变化，大盘价值风格显著跑赢成长风格，成为市场主流投资风格，上证综指充分受益，走势强势，表现远超创业板指、科创50等成长风格指数。

　　上证综指ETF（510760）成立于2020年8月21日，于2020年9月9日上市交易，是A股市场上成立的第二只跟踪上证综指的ETF，截至最新基金规模已经达到20.79亿元。基金采用最优化抽样复制的方法跟踪上证综指，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。近三年基金回报10.41%，同期上证综指-7.98%，沪深300指数-26.56%，超额收益突出；相对上证综指和沪深300超额分别达到18.39%、36.97%。

　　此外，上证综指ETF近期发布公告降低了综合费率，上证综指ETF（510760）及其联接基金（011319）的年管理费率由此前的0.50%调低至0.15%，年托管费率由0.10%调低至0.05%，5月10日起生效。此次降费后，上证综指ETF将成为全市场最为低费率、高效率的大盘投资利器之一。

　　当前市场风格轮动速度加快，市场主线不明朗的背景下，上证综指再度失守3000点，上证综指ETF的配置价值也逐步进入我们的投资视野里。如果投资者在寻找一种相对简单的投资方式，那么在上证综指失守3000点之后逐步配置上证综指ETF将会是一个不错的选择，感兴趣的小伙伴可以通过分批、逢低的方式进行布局。

　　特约作者：国泰基金

责任编辑：常福强 电器维修

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